eBay nobbar 55-miljardersbudet - men marknaden tror inte att Ryan Cohen är klar
Ett bud som väckte frågor direkt
Den 28 april presenterade GameStops vd Ryan Cohen ett oväntat bud på eBay: 125 dollar per aktie - hälften kontant och hälften i GameStop-aktier. Budet värderade eBay till 55.5 miljarder dollar, vilket motsvarade en premie på 46 procent jämfört med eBays aktiekurs den 4 februari, dagen innan GameStop började köpa aktier i bolaget.
Problemet var uppenbart från början. GameStop värderas till runt 10-12 miljarder dollar, och att försöka köpa ett bolag som är fyra gånger större är minst sagt ovanligt. Cohen hävdade att GameStop säkrat 20 miljarder dollar i finansiering från TD Securities, medan bolagets egen kassa på 9 miljarder dollar skulle täcka resten. Men när han i en direktsänd intervju på CNBC fick frågan hur affären faktiskt skulle finansieras svarade han: ”Jag förstår inte din fråga” - innan han hänvisade tittarna till bolagets hemsida.
eBay nobbar budet - men dörren är inte helt stängd
Under gårdagen kom svaret från eBay. Styrelseordföranden Paul Pressler avfärdade budet i ett brev till Ryan Cohen och skrev att förslaget var ”varken trovärdigt eller attraktivt”. eBay pekade bland annat på osäkerheten kring finansieringen, den skuldbörda ett samgående skulle innebära och riskerna för bolagets långsiktiga tillväxt.
Marknaden reagerade direkt. eBays aktie föll 1.1 procent efter beskedet, medan GameStop backade 4.1 procent.
Samtidigt är den här typen av avslag långt ifrån ovanliga. Första budet nobbas ofta innan förhandlingarna tar fart på allvar. Frågan är nu om Cohen väljer att höja budet, dra igång en fullmaktskamp bland eBays aktieägare - eller helt enkelt backa ur affären.
Oddsen vägrar stänga affären helt
Prediktionsmarknaderna ger 16 procents chans att GameStop förvärvar eBay, motsvarande odds runt 6.25. Det är lågt, men inte noll.
Sedan budet presenterades den 4 maj har sannolikheten pendlat mellan 13 och 22 procent - och ligger nu runt 16 procent igen efter att ha fallit i samband med avslaget.
Att marknaden inte värderar utfallet till noll är i sig intressant. Marknaden verkar antingen räkna med ett motbud från Cohen, eller att eBays aktieägare sätter press på styrelsen att återuppta förhandlingarna.
Går affären igenom? - Polymarket
Fråga: Förvärvar GameStop eBay?
Ja - affären går igenom
Nej - affären går inte igenom Klar favorit
Hur oddsen rört sig sedan budet
Källa: Polymarket, 13 maj 2026 - $755,700 i omsättning
En sak talar dock emot affären. Michael Burry - mannen bakom “The Big Short” - sålde hela sin position i GameStop när budets struktur blev känd. Det säger en del.
