Sannolikheten för en Fed-höjning har nästan fördubblats på två veckor
Oljan har åter hamnat i fokus
De senaste veckorna har utvecklingen i Mellanöstern åter satt energimarknaden under press.
Efter nya attacker mot sjöfarten och ökad oro kring oljeleveranser har Brentoljan åter stigit över 100 dollar per fat, samtidigt som WTI handlas på betydligt högre nivåer än tidigare i år.
Det har också förändrat synen på inflationen.
Högre energipriser riskerar att göra det svårare för inflationen att fortsätta falla mot Federal Reserves mål på två procent, vilket i sin tur öppnar för att räntan kan behöva hållas hög längre - eller i värsta fall höjas ytterligare.
Fed lämnar få besked i förväg
Osäkerheten förstärks av att Fed under sin nye ordförande Kevin Warsh varit försiktig med att ge tydliga signaler inför räntebesluten.
I sitt senaste framträdande inför kongressen betonade Warsh att centralbanken fortfarande har ett starkt fokus på att få ned inflationen, men utan att ge någon vägledning om hur kommittén lutar inför nästa möte.
Även andra Fed-ledamöter har påpekat att en ny uppgång i inflationen kan kräva en stramare penningpolitik.
Det har gjort marknaden betydligt mer försiktig än för bara några veckor sedan.
Oförändrad ränta är fortfarande huvudscenariot
Trots att sannolikheten för en höjning har stigit är grundscenariot fortfarande detsamma.
En klar majoritet av prediction markets räknar med att Fed lämnar räntan oförändrad när beslutet presenteras nästa vecka.
Samma bild återkommer hos många banker och analytiker, som i stället ser septembermötet som den tidpunkt då en eventuell höjning kan bli aktuell.
Feds räntebesked den 29 juli - Polymarket
Fråga: Vilket beslut fattar Fed den 29 juli? 93,9 miljoner dollar omsatta.
Oförändrad ränta Fortfarande favorit
Höjning med 25 punkter Nästan fördubblad
Utvecklingen - från lugn till osäkerhet på två veckor
Källa: Polymarket + CME FedWatch, 26 juli 2026 - Feds räntebesked lämnas den 29 juli klockan 14.00 ET
Uttalandena kan bli lika viktiga som beslutet
Fed avslutar sitt möte den 29 juli.
Även om räntan lämnas oförändrad kommer marknaden att granska varje formulering från Kevin Warsh på den efterföljande presskonferensen.
Om Fed signalerar en växande oro för energipriserna och inflationen kan förväntningarna inför höstens möten snabbt förändras.
Det är därför investerarna inte bara väntar på själva räntebeskedet - utan också på vilka signaler centralbanken skickar om resten av året.
