Trump valde Warsh för sänkta räntor - marknaden tror inte på det
Bakgrunden - varför Trump valde Warsh
Jerome Powells mandatperiod som Fed-ordförande löper ut den 15 maj 2026. Trump hade länge kritiserat Powell öppet för att inte sänka räntan tillräckligt aggressivt, och när han nominerade Kevin Warsh i januari var signalen tydlig: nu ska det hända.
Styrräntan ligger idag på 3.50-3.75% - oförändrad vid tre möten i rad. Fed höll räntan oförändrad senast den 29 april i en av de mest splittrade omröstningarna sedan oktober 1992: 8-4. Fyra ledamöter röstade för en sänkning, tre mot formuleringen att ytterligare höjningar kunde komma - ett ovanligt kaotiskt möte. Bakom oenigheten ligger Iran-konflikten, stigande energipriser och en inflation som inte vill ge med sig.
Vad Warsh sa - och vad marknaden hörde
På sin bekräftelsehearing inför senatens bankutskott slog Warsh fast en sak tydligt: "The president never asked me to commit to interest rate cuts. He did not demand it."
Det var en mening som fick marknaden att reagera omedelbart. CME FedWatch-verktyget visar nu max en sänkning under hela 2026, och 56 av 103 ekonomer i en Reuters-enkät räknar med att räntan förblir oförändrad ända till september. Warsh är historiskt sett en hök på räntesidan - han kritiserade Feds låga räntor under 2021-2022 som ett "fatalt politiskt misstag" - och marknaden verkar ta honom på orden.
Oddsen pekar nu på noll räntesänkningar
Prediktionsmarknader sätter noll räntesänkningar under 2026 på 57% - det klart mest sannolika utfallet, odds runt 1.75. En enda sänkning prissätts till 18%, odds runt 5.56. Chansen för två eller fler sänkningar - det Trump ville ha - är under 25% sammantaget.
Antal Fed-sänkningar 2026 - sannolikhet
Källa: Polymarket - den mest handlade finansmarknaden just nu
0 sänkningar Klar favorit
1 sänkning (25 bps)
2 sänkningar (50 bps)
3+ sänkningar (75+ bps)
Källa: Polymarket, 11 maj 2026 - $8,2M i omsättning
Det är en stor förändring jämfört med början av 2026, då marknaden räknade med upp till tre sänkningar under året. Warshs hearing tog i princip livet av det scenariot.
Varför det är viktigt
En lägre ränta hade gynnat allt från bostadsmarknaden till aktier och krypto. Det är precis det Trump vill ha - billigare lån som stimulerar ekonomin och håller farten uppe. Men Warsh har gjort klart att han inte är Trumps förlängda arm i penningpolitiken.
Powell stannar kvar som ledamot i Fed-styrelsen även efter att hans ordförandeperiod slutar - en ovanlig situation som skapar en ytterligare dynamik. Marknaden vet nu tydligt var Warsh står. Han sa det själv, under ed, inför senaten.
